秋实评论:从Q3财报看彩电运行趋势
类别:家电视界 / 秋实观察 / 秋实评论    来源:中国家电下乡网         2017-11-7 11:32:24 

[导读]:截至目前,国内主要彩电巨头纷纷公布了三季报。根据财报,在今年前三季度中,四川长虹、TCL多媒体、深康佳、海信、创维等主流品牌营收均出现上涨。其中,深康佳营收为201.6亿元,同比增长37.94%,增幅最大;TCL多媒体的营收282.5亿港元,同比上升19.3%;长虹营收为544.5亿元,同比增长12.2659%;海信则实现营收237.5亿元,同比增长7.57%。创维营业收入51.43亿元,同比增长20.98%。



文/秋实,著名家电产业观察家、评论家

自从智能手机等移动端出现,引发多屏时代到来,就注定了彩电行业由“霸屏”到“争屏”的焦虑期。然而,“客厅经济”大战仍在继续。对拥有屏的企业似乎更主动一些,从Q3财报就证明了这一点。秋实评论认为,从长远看,成败皆于屏,多元化竞争将成主导模式。

彩电业Q3财报:营收增长,但多品牌利润大幅下滑

1、营收集体增长

截至目前,国内主要彩电巨头纷纷公布了三季报。根据财报,在今年前三季度中,四川长虹、TCL多媒体、深康佳、海信、创维等主流品牌营收均出现上涨。其中,深康佳营收为201.6亿元,同比增长37.94%,增幅最大;TCL多媒体的营收282.5亿港元,同比上升19.3%;长虹营收为544.5亿元,同比增长12.2659%;海信则实现营收237.5亿元,同比增长7.57%。创维营业收入51.43亿元,同比增长20.98%。

2、多品牌利润大幅下滑,创维下滑最大

秋实评论认为,营收增长是面子,净利润增长才是里子。面子要有,里子更要有。一家不能实现持续盈利或盈利能力低下的公司是缺乏创新资本的,要谈其未来有些吃力。

从前9个月的利润数据来看,康佳和TCL的净利润分别增长了390.65%、4.2%;而长虹和海信则有所减少,分别下滑了67.9724%和47.39%。创维净利润同比下滑85.90%;

四川长虹前三季度实现营业收入约为544.48亿元,同比增长约12.27%,实现的归属净利润仅为1.67亿元,同比下滑幅度高达约67.97%。对于归属净利润同比下滑的原因,长虹表示主要是原材料价格、人工成本上涨导致产品毛利率下降;汇率波动,汇兑损失增加及非经常性收益同比下降所致。

据创维数码公告,2017年前三季度,创维数字实现营业收入51.43亿元人民币,同比增长20.98%;归属于上市公司股东的净利润4891.4万元人民币,同比下滑85.90%;

康佳情况比较特殊。三季度报显示,公司前三季度实现营业收入201.64亿元,同比增长37.94%;净利润为1.29亿元,同比增长390.6%;康佳业绩出现大幅增长与部分资产处置有关。

TCL呈现良好势头。财报显示,2017年1-9月,TCl实现营业收入 822.1亿元,同比增长5.82%;其中主营业务收入811.9亿元,同比增长8.07%,净利润30.32亿元,同比增长48.59%;其中属于上市公司股东的净利润19.06亿元,同比增长23.93%。对此,TCL表示,集团从去年下半年开始的减员、降本、增效措施取得成果,而受益于今年半导体显示行业的景气度,TCL旗下华星光电销量同比提升,进一步促进了TCL净利润同比大幅增长。

夏普“激进”策略不可持续,互联网品牌现颓势

1、夏普“激进”策略“以价换量”短期有效,但长期不可持续

据奥维云网监测数据显示,上半年全球TOP15电视企业中仅有夏普、TCL、小米取得了增长。就市场份额排名方面来看,夏普电视位次提升最快,从上年同期的第十四名提升至第五名。

夏普“天虎计划”释放产业链优势。前三季全球出货550万台,同比增长62%。其中,中国大陆市场出货240万台,同比增长246%。而在终端市场销额提升速度并不明显。而全球1400万激进的出货目标,今年恐怕难以完成。预计全年出货在850万左右。

而WitsView认为夏普三季度的出货量环比下滑16.7%。夏普的这一表现与三季度全球电视整体出货量环比增长16.1%大相径庭,这导致它在全球电视市场的份额迅速跌至第八名。

秋实评论认为,夏普这一成绩的取得是依靠“以价换量”的低价策略换来的,其电视产品价格最高下降30%。此策略短期有效。长期来看,此策略不可持续。原因主要是面板价格走低,比较优势减弱。其次,长期低价会损伤夏普品牌形象。第三,郭台铭的策略无疑是通过低价策略想重回主流阵营,之后再复原价格体系求得利润。

2、互联网品牌前景不明,品牌出现分化

以乐视为代表互联网品牌,因缺少对供应链的支撑,在原本硬件低价的状况下,依靠低价的核心竞争力不复存在。乐视危机以来,乐视电视基本是停止出货状态。

乐视商业模式遇到的盈利及可持续性疑问,其他互联网品牌如风行、微鲸、暴风也难免灾。另外传统电视也对内容越来越重视,互联网电视的优势在逐步减弱。

互联网品牌集体遭遇滑铁卢,但小米电视却逆向高歌,前3季度出货150万台,同比增长90%。与其他互联网品牌不同,小米电视经过4年的发展,具备了相对不错的供应链管控能力。

面板价格波动,牵引全球彩电格局

WitsView的数据显示,三季度全球前五大电视品牌的出货量均取得了环比增长,市场份额排名第一至第五名分别为三星、LG、TCL、海信和索尼,它们的增长幅度分别为10.6%、9.7%、19.2%、57.6%、31.0%。前3季全球电视品牌出货衰退3.79%,三星策略调整, 夏普小米逆势增长

数据来源:奥维云网

群智咨询预计2017年全球电视品牌出货达2.2亿台,年衰退3.3%。随着8.5代线,8.6代线和10.5代线产能的开出,面板资源紧缺的状况会得到缓和,俄罗斯世界杯的举办,新兴经济体的复苏,2018年整体电视市场预计出货2.23亿台,相对2017年增长2.7%。

数据来源:群智咨询

全球市场的冠军企业三星前三季度出货2846万台,相比2016年同期衰退8%。今年7月开始三星转变经营策略,由过去中高低阶全线产品,转移到中高阶产品,冲刺QLED、大屏等市场。而位于亚军的LGE整体策略稳健,以保利为优先,2017年前三季度出货1983万台,与去年同期相比小幅衰退。整体市场稳扎稳打,全年出货预计与去年持平。

国内六大品牌前三季度出货3588万台,与去年同期相比衰退10.1%。除TCL外,5大品牌都是10%-20%的衰退。唯一正增长的TCL,前三季度出货980万台,逆势增长14.7%。

秋实评论独家观点:成败于产业链,多元化成竞争主导

秋实评论认为,多屏时代的到来,就意味着消费者远离电视机成为可能。电视开机率的持续走低又意味着电视不再像以前那么重要。在增量市场有限的大前提下,争夺存量市场就显得尤为必要。

加之,对彩电行业来讲,产业链整合、聚合力量显得比任何时候都更加重要。我们无论从彩电上市公司半年报还是Q3财报均可看出,成败皆于产业链。整合上下游产业链成为彩电行业新的核心竞争力,同时我们注意到多元化战略成为竞争的主导方式。国内是如此,全球市场也是如此。

(作者:秋实,著名家电产业观察家、评论家)

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